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私募:基金抱团炒作创业板能扭转传统估值体系

2015-5-19 12:10:40 来源:私募排排网 作者:

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    私募排排网5月18日讯 上周受中央汇金大举赎回上证180ETF、新股发行等多重利空影响,权重股集体走弱,上证指数调整在所难免。相反,由于公募基金集中抱团炒作创业板,使得创业板指数较为抗跌,甚至创出历史新高。对于汇金赎回上证180ETF、增加新股发行量、基金抱团创业板,私募是如何看待的呢?私募排排网采访了长沙市鼎钧投资有限公司汪培、北京物生宏利资产管理中心基金经理孟利宁,他们分享了自己不同观点。

  汇金赎回上证180ETF旨在降温股市 减缓指数上涨速度

  私募排排网:中央汇金大举赎回上证180ETF,你是怎么理解的?

  汪培:中央汇金大举赎回上证180ETF主要是基于大量的亚洲城手机版下载涌入股市后,对股市快速推高,与管理层所希望的“慢牛”行情相悖,给市场适当的降温,指数的快速上涨不利于中国经济的转型升级,不会真正做到资本与实业相结合。蓝筹股在经历14年底和15年3月份的价值修复后,由于成长性相对有限,且资产配置效率相对低下,作为代表国家意图的机构在此阶段选择赎回上证180ETF,一方面并不是不看好后续的证券市场,而是为了给市场降温,减缓指数上涨的速度;另外一方面隐藏的含义是建立多层次证券市场,促进资本与实业的对接,亚洲城手机版下载逐步从大蓝筹中转向有好的运营模式和创新能力的公司;第三个方面亚投行是通过动用中国的外汇储备金对国外大幅释放流动的平台,中央汇金作为外汇储备的管理机构有亚洲城手机版下载归集的需求,有关于中国QE的问题,投资者可以查阅鼎钧资本5月10日的微信公众号中的主编观点。

  孟利宁:中央汇金的操作具有持续性和方向性的作用。中央汇金从2010年增持开始,历时4年。这次减持不会短期结束,对市场有方向性引导。

  增加新股供应量利于稳定市场 促进资本高效率配置

  私募排排网:新股发行由一个月一批次改成两批次,市场担忧会对市场造成影响,你认为会有怎样影响?

  汪培:新股发行在4月份就已经从之前的每月25只,增加到5月份的每月50只左右,主要原因在于现阶段排队的上市公司仍然有550家左右,按照每月50家的速度,需要11个月才能消化,排队上市的公司基本消化完毕,注册制届时才能快速推行。增加新股的供应量有利于稳定市场,促进资本高效率配置,上市公司本来就作为稀缺资源而被炒作的情况将有所改观。每月增加新股发行批次因考虑到抽血作用会影响大蓝筹的股价,但对于有创新能力及好的商业模式的细分行业龙头的中小创类影响相对有效。

  孟利宁:新股发行增加到一月两批,是与证监会提示风险同步进行的。如果市场热度不减,可以推测新股发行会继续增加。目前尚不足以“压死骡驮”,但足以使骡驮的步伐减缓。

  基金抱团炒作创业板能够扭转中国传统估值思路和估值体系

  私募排排网:公募基金集中抱团炒作创业板小盘股,市场质疑这种“坐庄”小盘股的行为,你是怎么看待这种现象的?

  汪培:公募基金抱团炒作创业板小盘股在欧美发达国家已算是司空见惯的事情,这也是获得管理层所认可的。市场的赚钱效应相对薄弱的情况下,散户依靠自身力量难以赚到钱,市场必然由一个由散户化转化为机构化的过程。公募基金抱团炒作创业板并没有触碰到证券法的操纵市场的红线,反而在参与创业板或者中小板的个股的投资过程中,可以为上市公司提供一些后续的服务(暂时主要体现在定向增发层面),同时科技创新类的企业的股价上涨过程中,能够有效的扭转中国传统的估值思路和估值体系,为实体经济中一些好的商业模式或好的前景的企业能够实现直接融资的目的。从而能够做到资本流入实体经济,对科技创新类企业的支持从而实现中国经济的转型升级。

  孟利宁:公募基金抱团“坐庄”小盘股的行为,是既成事实、不容置疑。形成这种局面的原因主要是制度不完善,基金经理的业绩与报酬失衡,特别是“信托责任”职业道德缺乏,有关部门应当及时在制度和教育方面予以解决。有关部门经过从去年底到今年以来的一系列工作,已经收紧了券商的杠杆,遏制了(公募)基金的坐庄行为,打击了游资(私募)操纵股价的违法犯罪活动,使市场的狂热气氛有明显降温。

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